比特幣財庫公司Nakamoto（NAKA-US）在美股11月12日盤後公布2026年第3季財報，總營收是負190萬美元。旗下媒體與資產管理事業賺進390萬美元，但比特幣選擇權部位倒賠580萬美元，把營收整個拉成負數。
同一份財報新聞稿裡，淨利卻有8550萬美元，每股稀釋盈餘4.07美元，原因是比特幣從6月30日的58,532美元漲到9月30日的83,565美元，帳上比特幣增值1.104億美元。扣掉比特幣增值後，調整後營業虧損是1580萬美元，去年同期是371萬美元。
| 項目 | 2026年第3季 |
|---|---|
| 總營收 | 負190萬美元 |
| 營運事業營收 | 390萬美元 |
| 比特幣衍生品淨損益 | 負580萬美元 |
| 淨利 | 8550萬美元 |
| 調整後營業虧損 | 1580萬美元 |
| 9月30日持有比特幣 | 4,283枚，價值3.579億美元 |
| 9月30日現金 | 1940萬美元 |
| 9月30日總負債 | 1.649億美元 |
選擇權虧損分兩塊。約300萬美元來自保護部位，用來在比特幣下跌時對沖資產負債表；約270萬美元來自賣出買權賺取波動收入的策略，9月30日時這些買權還沒到期，履約價高於當天的比特幣價格。公司說明，這類部位在比特幣急漲時會虧錢，比特幣下跌時則會賺錢。
執行長David Bailey在新聞稿中說：「我們在比特幣價格遠低於高點時做這些事。市場有循環，我們把Nakamoto打造成能撐過每一個循環的公司，方法是延長債務到期日，並建立比特幣以外也能賺錢的事業。」
Nakamoto旗下有比特幣雜誌Bitcoin Magazine與比特幣大會The Bitcoin Conference。第3季它在香港舉辦Bitcoin Asia 2026，帶進250萬美元的第三方營收；9月14日開播Bitcoin Magazine TV，也宣布2027年4月22日到23日在舊金山辦第一場AI主題活動Intelligence 2027。
債務方面，Nakamoto向加密貨幣交易所Kraken借了1.65億USDT（約新台幣54億元）。公司11月11日修改合約，把其中6000萬USDT的到期日從2026年12月4日延到2027年12月4日，另外1.05億USDT維持2027年6月30日到期，2026年內不必還本金。修約後，擔保帳戶裡衍生品部位的淨值也可以計入貸款的保證金要求，條款細節列在第3季季報。
9月30日帳上4,283枚比特幣中，有3,030枚押給債權人當擔保，沒有設押的是1,253枚。以11月13日台灣時間晚間約69,149美元的比特幣價格推算，設押的3,030枚市值約2.1億美元，比9月30日時少了約4300萬美元。
Nakamoto股價9月30日是9.46美元，11月12日收在5.79美元，跌了約39%。以9月30日的流通股數18,346,473股計算，市值約1.06億美元，低於公司1.649億美元的總負債。
