指數公司MSCI在台灣時間11月12日清晨公布11月季度調整結果，比特幣持有量最大的上市公司Strategy（MSTR-US）列在MSCI美國指數的刪除名單上，11月30日收盤後生效。這是MSCI新的「非營運公司」資格規則上路後的第一次季度調整。
Strategy前身是MicroStrategy，靠發股、發債與發行優先股買進比特幣。MSCI認為這類公司的資產結構更接近投資基金，不再符合旗下股票指數的納入資格。
Strategy在11月30日收盤後退出MSCI指數
MSCI的新聞稿寫明，這次所有調整都在11月30日收盤時生效。美股11月30日週一收盤，是台灣時間12月1日清晨5點，追蹤MSCI指數的被動基金會在這個時間點前後調整持股。
這次MSCI美國指數只新增莫德納（MRNA-US）1檔，刪除24檔，Strategy是其中之一。全球的MSCI ACWI指數新增13檔、刪除100檔。
被刪除出指數不等於下市。Strategy的股票照常在那斯達克交易，透過複委託持有MSTR的台灣投資人，帳上的股票不受影響，改變的是追蹤MSCI指數的基金不會再持有它。
Yahoo Finance的報價顯示，Strategy在美股11月11日收在122.35美元。結果公布後的盤後交易一路走低，台灣時間11月12日上午7點左右約118.6美元，比收盤價低約3%。
MSCI用5項財務比率判斷是不是營運公司
MSCI在8月公布的諮詢文件，把非營運公司定義為主要靠累積、持有非營運資產創造價值的公司。第一關看營運資產占總資產的比率，超過50%就算營運公司；沒過關的，再用5項財務比率檢查，觸發其中4項就失去資格。
這5項分別看營運資產比重、營業費用占總資產的比率、營業現金流量是不是負數、非營運資產的公允價值變動有多大，以及公司是不是靠對外募資累積資產。已經在指數裡的公司，原本要連續兩期沒過關才會被刪除。
MSCI在同一份文件裡用5月的資料試算，預估會刪除Strategy、英國的鈾持有公司Yellow Cake與日本的Metaplanet共3家；當時Strategy納入指數的流通市值約239.31億美元，是3家裡最大的。
Metaplanet同步被刪，台灣晟德曾列入觀察名單
11月的小型股指數調整名單裡，同樣靠買比特幣出名的Metaplanet從MSCI日本小型股指數刪除，Yellow Cake也從MSCI英國小型股指數刪除，和諮詢文件試算的3家一致。
台灣方面，MSCI在8月諮詢文件的試算中，把晟德（4123）和美國的SharpLink、土耳其的Lydia Holding放進觀察名單；這3家當時只是第一次沒過關，還不會被刪除。11月的小型股刪除名單裡沒有晟德。
同一次調整中，MSCI台灣指數新增南電（8046）、景碩（3189）、台燿（6274），刪除中租-KY（5871）、元太（8069）、嘉澤（3533）、萬海（2615），一樣在11月30日收盤後生效。
