蝦皮母公司Sea在美東時間11月10日早上6點30分，也就是台灣時間11月10日晚間7點30分公布Sea財報，第三季營收86億美元，年增43.4%，淨利5.025億美元，年增34.0%，營收與獲利都比去年同期高。股價在美股盤前反而走低，台灣時間晚間8點50分左右在70美元上下，比11月9日收盤的77.96美元少了約9%。
Sea的第三季財報新聞稿同時宣布，董事會在11月9日通過再加碼10億美元的庫藏股額度，沒有期限。前一輪10億美元的額度已經買回1110萬股、花了9.972億美元，幾乎用完。
Sea財報重點數字
| 項目 | 2026年第三季 | 年增 |
|---|---|---|
| 集團營收 | 86億美元 | 43.4% |
| 淨利 | 5.025億美元 | 34.0% |
| 調整後EBITDA | 9.313億美元 | 28.9% |
| 蝦皮營收 | 61億美元 | 41.3% |
| 蝦皮調整後EBITDA | 2.692億美元 | 44.7% |
| Monee營收 | 16億美元 | 63.9% |
| Garena營收 | 8.401億美元 | 28.6% |
| 信用損失準備 | 6.815億美元 | 82.3% |
蝦皮：訂單45億筆，營收61億美元
蝦皮第三季總訂單45億筆，年增25.5%；商品交易總額397億美元，年增23.3%。蝦皮營收61億美元，年增41.3%，其中抽成與廣告為主的核心市集收入46億美元，年增50.6%，是成長最快的一塊；物流為主的加值服務收入7.244億美元，和去年同期的7.236億美元幾乎一樣。
蝦皮的調整後EBITDA是2.692億美元，年增44.7%。執行長李小冬在新聞稿裡說，蝦皮的營收和獲利指標都再創新高。Sea在公司介紹中寫明，蝦皮是東南亞與台灣最大的電商平台，財報沒有拆出台灣市場的單獨數字。
股價為什麼跌：呆帳準備與行銷費用
數字裡漲得最兇的是成本。整個集團的信用損失準備從3.738億美元增加到6.815億美元，年增82.3%；行銷費用從12億美元增加到19億美元，年增64.0%。
信用損失準備主要來自旗下的金融服務Monee。截至9月30日，Monee的消費與中小企業貸款餘額126億美元，年增60.0%；逾期90天以上的不良貸款比率1.3%，去年同期是1.1%。Monee第三季營收16億美元，年增63.9%，調整後EBITDA 2.983億美元，只年增15.5%，放款成長得比獲利快。
每股盈餘方面，第三季稀釋每股盈餘0.78美元，去年同期0.59美元。
Garena：付費玩家增加
遊戲部門Garena第三季營收8.401億美元，年增28.6%；反映玩家實際花費的預訂收入8.9億美元，年增5.9%。季活躍用戶6.717億人，和去年同期的6.708億人差不多，付費用戶6860萬人，付費比率從9.8%升到10.2%。李小冬說，Free Fire帶動預訂收入成長，《傳說對決》延續10週年活動的熱度。
